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2020-04-15 CCTV证券资讯网
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  新冠病毒疫情打击短期原油需求,市场避险情绪显著升新开传奇私服网站温,原油期价承压下行,而欧佩克扩大减产预计及全球货币政策宽松对下行空间有一定限制;预计国际原油期价呈现震荡探底走势,带动沥青成本区间下行。新开传奇私服网站供需端,由于春节假期及新冠病毒疫情影响,沥青开工率大幅下降,预计1-2月沥青产量呈现新开传奇私服网站下降。终端需求方面,下游终端复工率偏低,需求恢复缓慢;预计上海沥青期货合约呈现低位震荡走势,处于2550-3000元/吨区间运行。

  整体来看,随着国内疫情控制得到进展,物流运输逐步恢复,内陆地区库存虽有所下降,但仍远高于节前水新开传奇私服网站平。前期外盘装置集中检修导致进口甲醇缩量,但近期伊朗、马来西亚等地区甲醇装置已经陆续重启,进口甲醇将逐步恢复供应,港口存在累库风险。但伊朗疫情快速扩散,一旦疫情继续恶化,进口货源短缺新开传奇私服网站将造成贸易流向发生转变和延迟到港,将对沿海市场造成一定冲击。下游方面,不管是传统下游还是新兴烯烃开工率均已经出现回升,但多数仍低于节前水平。加上沿海多套烯烃装置检修中或即新开传奇私服网站将检修,对于甲醇需求将产生不利影响,预计后市甲醇价格仍将面临较大的回调压力。

  大危机下房地产市场和居民部门的风险值得关注。相比于08年,美国居民部门的风险确有显著下降。但是,与08年不同是是,这次面临的是新开传奇私服网站疫情冲击,可能与1918年前后更加类似。如果我们考虑到上世纪初西班牙流感时期美国房价的剧烈下行,就不得不防范疫情冲击房地产市场,进而诱发居民部门风险的新开传奇私服网站可能性。国内居民部门的风险小于美国,剧烈的去杠杆难以出现。但如果在本轮疫情的催化和人口、城镇化等一系列长周期因素的作用下,房价整体上涨的趋势终结,甚至出现长期的下行压力,那么国内居新开传奇私服网站民部门或将进入被动去杠杆的过程。这一趋势可能是疫情后最重要的次生风险,在国内高房价、高杠杆的组合下,很可能导致居民部门和银行部门的压力。所以有必要,尽快采取政策措施稳定居民收入和就业,避免过快的去新开传奇私服网站杠杆出现。具体政策上,我们认为货币政策应该保持宽松,同时货币和财政政策应该加强合作,财政政策更加注重减税、降新开传奇私服网站费,同时减少对居民消费的管制,通过促进经济的内在需求稳定长期增长预期。

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